• <font id="mvv2m"><samp id="mvv2m"><samp id="mvv2m"></samp></samp></font>
    <samp id="mvv2m"><samp id="mvv2m"><b id="mvv2m"></b></samp></samp>

      <track id="mvv2m"></track>

      天風證券-汽車零部件行業智能電動汽車賽道深度三:電驅動行業國產龍頭凸顯-220808

      查看研報人氣榜
      日期:2022-08-08 15:42:01 研報出處:天風證券
      行業名稱:汽車零部件行業
      研報欄目:行業分析 于特  (PDF) 39 頁 2,631 KB 分享者:wan****og 推薦評級:強于大市
      請閱讀并同意免責條款

      【免責條款】

      1. 用戶直接或通過各類方式間接使用慧博投研資訊所提供的服務和數據的行為,都將被視作已無條件接受本聲明所涉全部內容;若用戶對本聲明的任何條款有異議,請停止使用慧博投研資訊所提供的全部服務。

      2. 用戶需知,研報資料由網友上傳,所有權歸上傳網友所有,慧博投研資訊僅提供存放服務,慧博投研資訊不保證資料內容的合法性、正確性、完整性、真實性或品質;

      3. 任何單位或個人若認為慧博投研資訊所提供內容可能存在侵犯第三人著作權的情形,應該及時向慧博投研資訊提出書面權利通知,并提供身份證明、權屬證明及詳細侵權情況證明?;鄄┩堆匈Y訊將遵循"版權保護投訴指引"處理該信息內容;

      4.本條款是本站免責條款的附則,其他更多內容詳見本站底部《免責聲明》;

      研究報告內容
      分享至:      

        觀點:

        電驅動系統行業擁有較大的發展潛力:電驅動系統是新能源車必備的零部件,單車配套金額可超萬元。http://www.susinart.com【慧博投研資訊】在政策及市場的共同推動下,我們認為新能源汽車市場未來有望保持高速發展,也必將帶動電驅動系統行業的發展。http://www.susinart.com(慧博投研資訊)國內電驅動市場到2025年整體規模有望達到1445.5億元,CAGR34.6%,全球電驅動系統市場規??蛇_約3614億元,擁有具有較大的發展空間。

        行業增長擁有較大可能性,龍頭廠商有望量利齊升:2019年由于補貼下降導致新能源汽車銷售增速降低,以及2020年上半年疫情的影響,電驅動系統行業毛利率下行,廠商虧損。但自2021年隨著從疫情后新能源汽車的快速上量,行業開始恢復,部分廠商實現盈虧平衡。2022年,我們認為行業內龍頭廠商有望迎來收入及利潤的快速增長。

        電驅動行業大三電競爭格局較為分散,第三方廠商將會逐漸成長,小三電市場集中度較高:大三電動力系統目前主機廠自供占有較大的市場份額,但自2021年下半年起,能夠看到第三方獨立廠商的市場份額開始提升,我們認為原因主要在于電驅動系統相對“標準化”,主機廠出于采購成本、研發成本,以及優化供應鏈的考量會考慮使用第三方。我們認為自供與第三方供應將會長期存在,小功率段(20-30kw)將主要向第三方供應商采購,中高功率段(100kw+)第三方電驅動系統供應商份額也將會逐步提升。小三電電源系統目前除去比亞迪和特斯拉之外主機廠并無自供,行業前10大廠商占據90%以上的市場份額,同時比亞迪已經引入如欣銳等第三方車載電源供應商,未來我們認為市場格局將會繼續優化,主機廠在該市場參與度將會逐漸下降,而交由第三方供應商供應。

        集成化增高行業壁壘,新技術的應用不斷推動行業發展:歷史期間,電驅動系統產品不斷迭代,開始出現大小三合一及多合一等集成化產品,隨著產品集成度的逐漸提升,對廠商的能力要求也越來越全面,也將形成更高的行業壁壘。此外電機高速化、扁線化,油冷,以及800V高壓、SiC等新型功率器件的應用也將會帶動電驅動系統行業技術的不斷進步。

        我國廠商有望進軍全球市場:我國電驅動系統全產業鏈公司已經參與進入了海外市場的競爭,未來有望獲取一定世界范圍內的市場份額。我們認為只有技術能力強、產品過硬、生產經驗豐富及良好客戶關系的廠商才能夠在未來勝出。

         【投資建議】我們認為電驅動系統行業將充分受益于新能源汽車的發展,建議關注獨立第三方公司行業龍頭如:英搏爾、欣銳科技、巨一科技、大洋電機、精進電動、匯川技術(電新組覆蓋)等。我們認為龍頭公司的市場競爭力將會逐漸凸顯,新技術的應用也會拓展行業的發展空間和進入壁壘,產業鏈龍頭公司以及配套爆款車型的公司具有較好的投資價值,看好電驅動系統行業的長期發展。

        風險提示:新能源汽車行業景氣度下行風險、新能源汽車滲透率提升不及預期、電驅動系統行業競爭加劇、缺芯影響汽車產量,供給受限、技術與產品迭代風險、市場空間測算偏差。

      我要報錯
      點擊瀏覽閱讀報告原文
      數據加工,數據接口
      我要給此報告打分: (帶*號為必填)
      慧博智能策略終端下載
      相關閱讀
      關閉
      如果覺得報告不錯,掃描二維碼可分享給好友哦!
       將此篇報告分享給好友閱讀(微信朋友圈,微信好友)
      小提示:分享到朋友圈可獲贈積分哦!
      操作方法:打開微信,點擊底部“發現”,使用“掃一掃”即可分享到微信朋友圈或發送給微信好友。
      *我要評分:

      為了完善報告評分體系,請在看完報告后理性打個分,以便我們以后為您展示更優質的報告。

      您也可以對自己點評與評分的報告在“我的云筆記”里進行復盤管理,方便您的研究與思考,培養良好的思維習慣。

      當前終端的在線人數: 96307
      掃一掃,慧博手機終端下載!

      正在加載,請稍候...

      护士长刘孟丽

    1. <font id="mvv2m"><samp id="mvv2m"><samp id="mvv2m"></samp></samp></font>
      <samp id="mvv2m"><samp id="mvv2m"><b id="mvv2m"></b></samp></samp>

        <track id="mvv2m"></track>