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      民生證券-汽車和汽車零部件行業周報:7月銷量持續超預期,新能源景氣度持續上行-220814

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      日期:2022-08-15 13:05:12 研報出處:民生證券
      研報欄目:行業分析 邵將  (PDF) 23 頁 2,438 KB 分享者:ele****zi 推薦評級:推薦
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      研究報告內容
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         7月車市平穩向上,新能源乘用車滲透率達25.9%。http://www.susinart.com【慧博投研資訊】7月汽車產銷達245.5/242萬輛,同比+31.5%/+29.7%,環比-1.8%/-3.3%。http://www.susinart.com(慧博投研資訊)7月產銷量雖然低于上月,但為歷年同期最高值,目前行業發展的態勢良好并有望繼續延續。7月新能源乘用車銷量56.4萬輛,同比+123.7%/環比-1.1%。新能源乘用車滲透率達25.9%;1-7月累計銷量303.0萬輛,同比累計+123%,新能源景氣度持續上行。從主要車企7月銷量表現來看,各家同比均實現正增長,其中比亞迪7月銷量同比增183%。從1-7月累計銷量情況來看,上汽、廣汽、比亞迪、奇瑞、吉利同比均實現正增長,其中比亞迪累計同比增長166%,帶動新能源乘用車銷量增長。

        重磅新車型相繼落地,帶動行業景氣度進一步上行。新勢力多款重磅車型相繼推出,蔚來ET72022M3交付以來,銷量持續上行,6月銷量達到4040輛。理想L9計劃于8月份開始交付,截至2022年8月1日,預售訂單已超過5萬臺。問界M5是賽力斯與華為合力打造的高端品牌AITO的首款車,22M6月當月銷量突破7000輛;22M7,問界M7上市,售價35萬元左右,M5&M7兩款車型7月銷量近8000臺,未來銷量有望進一步上行。小鵬G9于2022年8月10日開啟預售,預售24小時訂單達2.3萬臺,有望帶動小鵬銷量上行。新勢力熱門車型陸續上市,有望帶動行業景氣度進一步上行,利好相關產業鏈。

        中性及樂觀假設下,預計今年行業增速約2.8-7%。中性及樂觀假設下8月同比預計+9.17%~+16.32%。從交強險上險量數據來看,8月第1周(8.1-7)國內乘用車上牌36.64萬輛,同比+15.5%/環比-29.5%,同比表現亮眼,環比下降主要系7月高基數影響。新能源乘用車銷量9.61萬輛,同比+111.5%/環比23.7%,新能源滲透率26.2%;燃油車銷量27.03萬輛,同比-0.6%/環比-31.3%。

        投資建議:2022年是行業重要拐點之年。中性假設下汽車行業將在下半年迎來復蘇期,持續推薦乘用車板塊,推薦江淮汽車、廣汽集團、長安汽車、比亞迪和長城汽車;新一輪汽車周期【智能化】為核心,建議超配【線控底盤】龍頭公司光洋股份、中鼎股份、亞太股份和拓普集團,建議關注產業鏈相關公司保隆科技和伯特利。智能化有望接力電動化成為行業資本開支的主要方向,【座艙電子】賽道推薦【域控制器】核心公司德賽西威和經緯恒潤,建議關注均勝電子和華陽集團,推薦【座艙人機多模交互】的華安鑫創、上聲電子和科博達,以及【傳統內外飾智能化升級】的天成自控、星宇股份、福耀玻璃和繼峰股份。

        風險提示:疫情導致的經營風險與市場風險;上游原材料成本漲價超預期風險;技術開發進程不及預期風險。

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      护士长刘孟丽

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